Search Results

Tỷ giá đã tăng quá nóng: Chỉ số DXY - đo lường sức mạnh của USD giảm về dưới 100 ngày 11/4/2025. Mỹ có nguy cơ vào suy thoái nhanh hơn. Thuế quan khó lường. Khi hai bên đều chơi tới cùng. Nhu cầu mua USD của KBNN vẫn đang còn đó. SBV đang điều hành khá tốt trên thị trường 2, thông qua bơm/hút OMO, Bills ở ngưỡng lãi suất điều hành 4%. Hỗ trợ không biên động USD/VND. Với sự điều hành tốt của SBV, và sự suy yếu của đồng USD. Việc tỷ giá tăng nóng trong vừa rồi khá là vô lý. Tỷ giá có khả năng giảm và duy trì gía trị hợp lý dưới mức 25,700 VND/USD.

Vẫn là cập nhật từ cập nhật gần nhất Vnindex | 25/2/2025. Vĩ mô: Không có dư địa tốt mới, xuất hiện dự báo xấu và xấu hơn. Vnindex giảm kịch sàn với thanh khoản lớn. Dự báo xấu lộ ra đó chính là thuế đối ứng từ Mỹ - Việc này nằm ngoài rất nhiều dự báo của các bên. Nhu cầu outflow USD vẫn chưa xác định đã hết chưa. Việc này còn tiếp diễn không? và bao lâu? Chờ xem việc đàm phán thuế giữa Việt Nam và Mỹ có thuận lợi hay không? Phản ứng của các công ty FDI. Nếu thực sự là ảnh hưởng thiệt thì khả năng chúng ta sẽ phải đổi diện với nguy cơ, không chỉ riêng về thị trường chứng khoán. Mà cả nền kinh tế vốn dĩ phụ thuộc vào FDI. Khó mà kết thúc sớm, ít nhất là chờ cuộc đàm phán thuế.

Tỷ giá đang vào giai đoạn nhạy cảm khi: Chỉ số DXY giảm từ 108 (1/3/2025) về 104 (11/3/2025) trong một thời gian ngắn vô tình hỗ trợ tỷ giá USD/VND. Để giải thích cho việc này thì khá là dài dòng mà không cần thiết khi viết bài lên blog. Việc giảm nhanh vầy theo đánh giá của tôi chỉ là hành vi nhất thời của thị trường, nó sẽ có khả năng tăng lại. Tín dụng tăng chậm (xấp xỉ 0% ytd) 2 tháng đầu năm 2025, điều này hỗ trợ tỷ giá USD/VND không tăng. Nhu cầu mua USD của KBNN vẫn đang còn đó, và chưa biết là có tăng nữa hay không. Nhạy cảm về dòng USD ra khỏi hệ thống. SBV đang điều hành khá tốt trên thị trường 2, thông qua bơm/hút OMO, Bills ở ngưỡng lãi suất điều hành 4%. Hỗ trợ không biên động USD/VND. Nhưng với những yếu tố tốt trên, mà USD/VND vẫn neo cao ở mức 25,520. Điều này có thể nhạy cảm khi mà các yếu tố trên không còn tốt nữa.

Từ những bài viết trước đây về tỷ giá. Thì chúng ta có một số update mới tính tới ngày 3/3/2025. Ngân hàng nhà nước (SBV) vẫn tiếp tục nâng nền tỷ giá lên mức 24,758 (Tăng khoảng 3.15% so với cùng kỳ 2024, và tăng 1.8% so với đầu năm), trần bán tiến sát 26,000. Thì mức tăng này vẫn nằm trong kế hoạch của SBV mà thôi. Như mọi năm thì giai đoạn này SBV lại đang đối mặt với sự gia tăng lãi suất từ Mỹ nên áp lực tăng tỷ giá nhiều. Còn năm nay thì SBV dường như dễ hơn, nhờ sự ủng hộ (giảm - xu hướng giảm) của USD. Đâm ra năm nay SBV dễ thở về mặt kiểm soát tỷ giá. Tuy nhiên, thì lượng thanh khoản khá dồi dào ở thị trường 2, đây là điều mới lạ trong năm nay. Cần xem xét và theo dõi thêm. Tín dụng tiếp tục chậm chạm cũng là một yếu tố làm cho tỷ giá vẫn dễ chịu. Nhưng mà nói chung, tăng tín dụng chậm ảnh hưởng nhiều thứ khác về vĩ mô.

Vĩ mô: Không có dư địa tốt mới, xuất hiện dự báo xấu. Tình trạng Bank huy động và tín dụng khó khăn như đã cập nhật từ tuần trước. SBV xử lý phần dư thanh khoản TT2. Mặt tốt, là Swap vẫn cân bằng. Nhu cầu outflow USD vẫn chưa xác định đã hết chưa. Thanh khoản Vnindex: Duy trì ở múc 20k tỷ/phiên. Phù hợp với điều kiện hiện tại, cũng như duy trì mốc 1300. Vnindex đang chạm ngưỡng điều chỉnh dần trở nên rõ ràng. Tăng nóng 5% trong 30 ngày. Cộng dồn điểm 15 ngày ở mức 50 điểm. Khả năng cao Vnindex sẽ tiếp tục đi lên mốc cao mới. Nhưng không phải cổ phiếu nào cũng sẽ có lời. Vì thế, việc mua mới là không phù hợp trong giai đoạn này nữa. Hoặc, nếu danh mục đã có lời thì nên xem xét hạ tỷ trọng khi cần thiết.

Việc SBV tiếp tục tăng này vẫn nằm trong kế hoạch của SBV cho năm 2025. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) tiếp tục nâng tỷ giá trung tâm lên 24,646, đẩy mức trần bán lên 25,828. SBV đang mở rộng biên độ cho năm 2025. Kho bạc Nhà nước thông báo nhu cầu ngoại tệ lần 3 trong tháng 2/2025. Đưa mức nhu cầu lên mức 500 triệu USD (lần 1 200 triệu, lần 2: 150 triệu USD và lần 3 150 triệu USD) Tín dụng 2/2025 -0.23% ytd, và huy động -0.85% ytd. Có thể dự đoán được tín dụng T1 tốt đến từ nhu cầu Tết, đến tháng 2 thì lại là dư thừa thanh khoản. Vì thể, nhiều khả năng SBV sẽ phải duy trì hút Bill - lãi 3.8 - 4% để giảm lượng dư thừa này. Tuy nhiên, thì phải quan sát thêm liệu rằng SBV có duy trì tốt về mặt thanh khoản hay không? Mặc dù, việc nhu cầu USD của KBNN dễ khiến cho tỷ giá tạm thời tăng. Tuy nhiên, điều kiện để Dòng tiền USD ra là không cao, nói cách khác là SBV đang giữ mức chênh lệch lãi suất VND và USD tại mức cân bằng. Từ đó, khiến cho Tỷ giá interbank vẫn giữ quang mốc 25,450.

Vĩ mô: Cần theo dõi. Tín dụng tăng chậm và huy động âm (10/2/2025 TD -0.23%, HD -0.87%). Khả năng dư thừa lượng VND ở hệ thống, dẫn đến việc SBV phải tích cực giảm lượng thừa này thông qua hút Bill. Nhu cầu ngoại tệ của KBNN, 3 lần trong T2/2025 ~ 500 triệu USD. Có thể nhiều hơn nữa. Thanh khoản đã đạt được mức tốt 21k tỷ phiên 24/2/2025 để vượt 1300 như nhận định Vnindex | 20/02/2024. Cần theo dõi tiếp diễn biến thanh khoản vì đây là vùng khá nhạy cảm. Theo biểu bên dưới, chúng ta thấy rằng Vnindex đã có đà tăng khá tốt từ sau Tết, 3% trong 5 ngày và 4% trong 30 ngày. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm: Cần chú ý giai đoạn 24/02/2025 đến tháng 3/2025, khi mà mùa kiểm toán năm 2024 và kết quả Q1/2025 bắt đầu lộ diện. Dự kiến sẽ có nhiều biến động. Chúng tôi sẽ xem xét hạ tỷ trọng một số cổ phiếu đang nắm giữ.

Vĩ mô ổn định. Tuy nhiên, có dấu hiệu của dư thừa thanh khoản TT2. Nếu xảy ra, SBV sẽ phải hút Bill để kiểm soát thanh khoản. Có thể nói, phần nào tác động đến Vnindex. Thanh khoản duy trì tốt (~16k tỷ/4 phiên liên tục) - Dòng tiền lan toả các nhóm cổ phiếu. Thanh khoản cần gia tăng trên 20k tỷ/phiên để vượt 1300. Từ đó, làm tiền đề tiến đến 1500 trong năm 2025. Theo chart bên dưới, chúng ta thấy rằng Vnindex sẽ có khả năng điều chỉnh ở ngưỡng tăng 2% trong 5 ngày. Cần chú ý giai đoạn tháng 3/2025, khi mà mùa kiểm toán năm 2024 và kết quả Q1/2025 bắt đầu lộ diện. Dự kiến sẽ có nhiều biến động.

Vĩ mô có thông tin tích cực. Thông cáo báo chí số 06, Kỳ họp bất thường lần thứ 9, Quốc hội khóa XV . Chính phủ đặt ra mục tiêu tăng trưởng GDP trên 8%. Đánh dấu kỷ nguyên vươn mình của Việt Nam. Tỷ giá duy trì . Tuy nhiên, tỷ giá có thể biến động tiêu cực vào cuối tháng 2/2025. Xem thêm Tỷ giá | update 19/2/2025 . Có dấu hiệu của dư thừa thanh khoản TT2. Cần xem xét thêm. Thanh khoản cải thiện (17k tỷ/phiên) - Dòng tiền lan toả các nhóm cổ phiếu - Vượt ngưỡng quan trọng 1280. Hướng đến vượt 1300. rủi ro bắt đầu gia tăng.

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) tiếp tục nâng tỷ giá trung tâm lên 24,633, đẩy mức trần bán lên 25,814. Việc SBV tiếp tục tăng này vẫn nằm trong kế hoạch của SBV cho năm 2025. Dự kiến tỷ giá có thể tiếp tục tăng trong thời gian ngắn sắp tới, ít nhất là hết tháng 2/2025. Do nhu cầu USD của KBNN. https://vst.mof.gov.vn/webcenter/portal/kbnn/r/o/tb/tb_chitiet?dDocName=KBNN217575&_afrLoop=65340973297176250#!%40%40%3F_afrLoop%3D65340973297176250%26dDocName%3DKBNN217575%26_adf.ctrl-state%3Dfkwvlusi5_9

Vĩ mô không có gì thay đổi. Có biến động tỷ giá nhưng không có gì quá lo lắng. Áp lực chốt lời tại ngưỡng 1280 vẫn tiếp tục. Đây là ngưỡng tâm lý cứng. Thị trường duy trì thanh khoản tốt - 14k tỷ/phiên. Chờ phiên bứt khỏi 1280.

Mã cổ phiếu: DBC Dựa trên thị trường chung khả quan. Dựa trên diễn biến giá heo hơi tích cực. Giá heo hơi trên cả trong khoảng 69.000 - 73.000 đồng/kg (ngày 15/2/2025) So với giá trung bình 65,000 năm 2024. Tuy nhiên, nên chú ý đến biến động giá cả khi mà giá của nước ngoài vẫn rẻ hơn so với giá trong nước. Vùng mua: quanh 27